市场资金或将持续加码 下半年股市融资压力加大

　　虽然我国经济战略转型带来结构性机会，但市场资金面的压力或将持续加码。下半年，股市融资压力较大，预计资金缺口4500亿元。

　　从直接融资与股市融资来看，下半年存在很大压力。上半年货币总供给超过各类融资1918亿元，虽然低于2009年的3341亿元和2008年的2517亿元，但毕竟是资金供给大于需求。下半年，货币总供给可能会少于总需求，资金供求出现较大缺口。

　　从年初以来上市公司发布的预案来看，今年前5月实际增发1176亿元，随着企业经营状况的下滑和金融股再融资，预计6-12月增发的压力将大于上半年，预计1500亿元;农行上市在A股市场的融资规模将在600亿元左右，其它IPO估计400亿元。

　　债券市场方面，仅信用产品发行就将超过1万亿元。其中，三家政策性银行金融债全年发债规模预计11400亿元，扣除已发行4989亿元，尚有 6411亿元的发行计划未完成。

　　此外，人民币国际化步伐快速推进，国际板日益临近。人民币国际化加快，既有我国香港资金流入境内的小QFII所带来的利好，也可能伴随红筹回归的加速。如果国际板推进速度较快，可能对A股市场的运行会产生一定的心理影响。

股市融资  银河证券  再融资   2010年7月16日

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